新宁| 勉县| 宝鸡| 永胜| 南安| 晋江| 泰安| 巴马| 左权| 怀来| 兴化| 霍城| 麻江| 盈江| 大安| 朝阳市| 富川| 杂多| 开江| 灵石| 镇原| 梓潼| 拜泉| 神农顶| 来宾| 江源| 扎兰屯| 抚顺市| 赫章| 江达| 普陀| 辽源| 同安| 桂林| 讷河| 米易| 藁城| 大厂| 呼伦贝尔| 西林| 永寿| 改则| 佛坪| 清流| 政和| 海伦| 阿拉尔| 永平| 荔浦| 林口| 浦北| 绍兴县| 隰县| 勐腊| 长兴| 图木舒克| 浮梁| 太原| 寿光| 中方| 通化县| 平邑| 顺德| 山西| 巴马| 畹町| 辽阳县| 廊坊| 普兰| 巴楚| 福海| 来宾| 额尔古纳| 赞皇| 齐齐哈尔| 婺源| 通渭| 大姚| 成安| 桐柏| 丹巴| 通许| 太和| 霍州| 嵩明| 榆林| 西和| 沁县| 襄樊| 奉节| 大关| 宜阳| 岚皋| 寿县| 汉口| 临夏市| 逊克| 济宁| 田林| 东西湖| 阿克塞| 巢湖| 察隅| 巴马| 施秉| 河曲| 威县| 宜秀| 永丰| 定州| 酒泉| 庆云| 滑县| 咸宁| 广水| 建宁| 宜黄| 翠峦| 肥东| 肇州| 扎兰屯| 新兴| 通道| 关岭| 肃南| 邗江| 景东| 镇康| 玉溪| 大田| 侯马| 来宾| 海伦| 武威| 咸宁| 长岭| 余庆| 宿松| 华蓥| 常山| 右玉| 冕宁| 新密| 阳新| 贺兰| 临夏县| 临夏县| 汾阳| 林口| 满洲里| 浮山| 东安| 调兵山| 邻水| 白水| 金乡| 金州| 铜鼓| 乌拉特前旗| 万安| 垦利| 丽江| 长子| 平陆| 古县| 武城| 岱山| 汝城| 广昌| 岷县| 常州| 常宁| 鄂温克族自治旗| 池州| 额济纳旗| 让胡路| 苏尼特左旗| 辽源| 晋宁| 霍城| 南岳| 江西| 抚顺市| 峨眉山| 子长| 高平| 溧水| 盐亭| 江源| 双柏| 金沙| 衡阳市| 临清| 长岛| 通山| 仁布| 阿拉尔| 清流| 万州| 班戈| 广元| 石屏| 玉山| 驻马店| 高安| 永德| 塔什库尔干| 汉沽| 黎川| 柳州| 桦甸| 青海| 连南| 新源| 临县| 福泉| 南丰| 北辰| 会宁| 卢龙| 勐腊| 头屯河| 靖州| 建湖| 昭觉| 永清| 玉田| 资阳| 献县| 鹰手营子矿区| 荔波| 鹤壁| 泽普| 宁德| 蓝田| 东至| 新巴尔虎左旗| 伊宁市| 宁明| 鹰手营子矿区| 漳平| 科尔沁左翼后旗| 宿豫| 正阳| 积石山| 腾冲| 诏安| 北京| 永济| 资兴| 凯里| 莱山| 柳河| 淇县| 炉霍| 华坪| 定兴| 台北县| 萨迦| 怀化| 石拐| 衡水| 饶阳| 乐清| 百度

境外间谍惯用4大伎俩窃取情报 泄密只在一瞬间

2019-04-25 04:16 来源:秦皇岛

  境外间谍惯用4大伎俩窃取情报 泄密只在一瞬间

  百度苹果的第一则广告以增强现实为主题,其中一个女主角使用了某款平板电脑增强现实软件(基于苹果提供的开发接口ARKit),将某一个家具放置到了公园的优美环境中。GPU-Z  在GPU-Z显示的信息中,满血版与非满血版MX150的区别主要集中在核心频率、像素填充率以及纹理填充率等方面,其中满血版MX150(惠普战66)显卡的频率为1469MHz-1532MHz,像素填充率为/s,纹理填充率为/s;而非满血的MX150(小米笔记本Pro)的相关参数为,频率:1252MHz-1341MHz,像素填充率:20GPixel/s,纹理填充率:30GTexel/s;另一款非满血显卡(小米笔记本Air)的相关参数为,频率:937MHz-1038MHz,像素填充率为15GPixel/s,纹理填充率为/s;  除了核心频率外,像素填充率(PixelFillrate)和纹理填充率(TextureFillrate)也是两个关键参数,显卡的核心频率是二者的计算因数,显卡核心频率越高,这两个值就越大,性能也更加强悍。

编辑点评:作为一款二合一设备,华为Matebook可满足商务用户娱乐办公的多面需求,不论是PC模式还是笔电模式都气质尽显;同样配备了一支拥有2048级压感、内置充电电池的感压笔——MatePen,可进行高精度绘图,充电一小时续航一个月。FBI法医专家鲍勃·莫尔德(BobMoledor)透露了这件事,他向《福布斯》详细描述了警方首次利用一名死者的指纹,试图绕过TouchID技术对苹果设备的保护。

  我们尝试与微信方面进行沟通,但最终无果。这款产品的耳罩和头戴部分采用高品质皮革,内部填充柔软海绵,紧密贴合耳朵和头部轮廓,提供杰出的音频密封效果。

  对比没有配备蜂窝数据功能的SurfacePro,其价格贵了300-350美元不等。独有的Zoundplug即时音乐分享功能,可以让您能跟朋友一起享受音乐带来的快乐。

面对产业转型升级的历史机遇,投资人、上市公司和创业者们,该如何抓住产业整合及转型升级的大潮之机呢?投中资本管理合伙人马峻,利欧数字CEO郑晓东,鼎晖投资夹层基金创始合伙人胡宁,金杜律师事务所高级顾问/和易资本CEO蔡曼莉,渤海华美总裁李祥生,Permira大中华区主席及区域主管曹宸纲,软银中国资本管理合伙人宋安澜,就“如何抓住产业整合及转型升级大潮之机”,进行巅峰对话。

  2018年华为计划将打造31个领先ISV专属团队,800多个联合解决方案,1800万样机以及激励2400万项目激励。

  BOPLAY首席执行官JohnMollanger先生表示:“苹果公司的AirPlay2提供了一种全新和智能的方式,来欣赏音乐以及自然地融入人们的生活。指纹识别器轻薄本最大的问题是扩展性不足,蜂鸟Swift5会遇到这样的困扰吗?机身左侧接口机身右侧接口

  同样配置也会提升,不过不会采用后置TrueDepth摄像头。

  奥林巴斯E-PL8,最好看的入门无反相机,出于成本考虑估计E-PL9不会更改造型,继续高颜值在进入2017年后,奥林巴斯新品发布明显放慢,仅发布了E-M10MarkIII一台相机,以及/、/两枚镜头,假若奥林巴斯CP+2018展台仅有E-PL9一款新品,铁定没法吸引人驻足。如果你不了解自己的手机型号,翻过手机,在左下角就能看到。

  而资本前所未有的积极介入,更是提高了并购重组的效率。

  百度该软件的所有用户都可以免费使用该功能。

  同时还荣耀宣布将有10款产品支持即将发布的苹果AirPlay2,并带来BeolinkMultiroom多房间音频互联的体验,包括Beoplay,BeoSound和BeoVision产品系列。当前,华为平板M3青春版英寸4G平板电脑/3+32G苍穹灰款京东热卖1799元,喜欢的朋友快抢购。

  百度 百度 百度

  境外间谍惯用4大伎俩窃取情报 泄密只在一瞬间

 
责编:

境外间谍惯用4大伎俩窃取情报 泄密只在一瞬间

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-04-25 09:31:15

  
  
  2019-04-25,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

百度